A dívida da nação agora é de quase US$ 34,5 trilhões, ou cerca de US$ 11 trilhões a mais do que em março de 2020. Nos últimos meses, a dívida dos EUA aumentou cerca de US$ 1 trilhão a cada 100 dias. Esse ritmo acelerado de endividamento tem gerado preocupações elevadas tanto em Wall Street quanto em Washington.
A dívida do governo, que aumentou quase 50% desde o início da pandemia de Covid-19, agora representa mais de 120% da economia total dos EUA. Esse aumento rápido e substancial tem sido um ponto de discórdia em discussões políticas e financeiras.
O presidente do Fed, Jerome Powell, recentemente afirmou que “isso é algo que os eleitos precisam enfrentar mais cedo ou mais tarde”. Ele encorajou a leitura dos relatórios recentes do Escritório de Orçamento do Congresso (CBO) sobre a condição fiscal da nação.
Os números do CBO são alarmantes, pois estimam que a dívida pública, que atualmente totaliza US$ 27,4 trilhões e exclui obrigações intragovernamentais, aumentará dos atuais 99% do PIB para 116% na próxima década. Isso seria “um valor maior do que em qualquer outro momento da história da nação”, disse o CBO em sua atualização mais recente.
Os déficits orçamentários crescentes têm sido o principal motor da dívida, e o CBO espera que isso piore. A agência prevê um déficit de US$ 1,6 trilhão no ano fiscal de 2024 — já em US$ 855 bilhões nos primeiros sete meses — que aumentará para US$ 2,6 trilhões até 2034. Como porcentagem do PIB, o déficit crescerá de 5,6% neste ano para 6,1% em dez anos.
O presidente do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, alertou que os EUA precisam focar mais nas questões do déficit fiscal e que, em algum momento, isso causará problemas. Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates, também expressou preocupações de que os níveis crescentes de dívida dos EUA tornem os títulos do Tesouro menos atraentes, especialmente para compradores internacionais preocupados com a situação fiscal dos EUA e possíveis sanções.
Por enquanto, os títulos do Tesouro dos EUA ainda são vistos como um local atraente para estacionar dinheiro, com participações estrangeiras de dívida federal dos EUA em US$ 8,1 trilhões em março, um aumento de 7% em relação ao ano anterior. No entanto, isso pode mudar se os EUA não controlarem suas finanças.
Os analistas da Wolfe Research alertaram que a dívida federal dos EUA está em uma trajetória insustentável a longo prazo. Eles temem que os “vigilantes dos títulos” possam recusar-se a comprar títulos, a menos que os EUA coloquem suas finanças em ordem, enquanto os crescentes custos de juros prejudicam os gastos.
Os aumentos nas taxas de juros do Federal Reserve complicaram a situação da dívida. De março de 2022 até julho de 2023, o banco central aumentou sua taxa de empréstimo de curto prazo 11 vezes, totalizando 5,25 pontos percentuais, apertando a política que correspondeu a um aumento acentuado nos rendimentos do Tesouro.
Os juros líquidos sobre a dívida, que totalizam os pagamentos de dívida do governo menos o que ele obtém de renda de investimentos, totalizaram US$ 516 bilhões neste ano fiscal. Isso é mais do que os gastos do governo com defesa nacional ou Medicare e cerca de quatro vezes mais do que foi gasto com educação.
A eleição presidencial pode fazer algumas diferenças modestas na situação fiscal. A dívida aumentou sob o presidente Joe Biden e havia escalado sob seu desafiante republicano, o ex-presidente Donald Trump, após a resposta agressiva de gastos à pandemia.
No entanto, a maior questão com o orçamento é o gasto com a Seguridade Social e o Medicare, e “sob nenhum cenário” relacionado à eleição parece provável uma reforma em qualquer um dos programas, disseram economistas do Goldman Sachs.
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