O Banco Central divulgou nesta segunda-feira (6) o Relatório Focus com nova revisão das expectativas do mercado para indicadores econômicos. A projeção para a inflação medida pelo IPCA em 2025 caiu de 4,81% para 4,80%, enquanto a estimativa para o dólar recuou de R$ 5,48 para R$ 5,45.
A mediana das projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) deste ano permaneceu em 2,16%, e a expectativa para a taxa Selic seguiu estável em 15%, mantendo-se nesse patamar pela décima quinta semana consecutiva.
Inflação: ajustes para os próximos anos
Além da projeção para 2025, o relatório apresentou revisões para anos seguintes:
- 2026: inflação projetada em 4,28% (sem alteração em relação à semana anterior).
- 2027: estimativa de 3,90%, também estável.
- 2028: previsão mantida em 3,70%.
Para o IGP-M, outro indicador importante de preços, as expectativas para 2025 caíram de 1,02% para 0,96%. Em 2026, a projeção está em 4,20%; para 2027, em 4,00%; e para 2028 houve leve ajuste de 4,00% para 3,98%.
Já os preços administrados dentro do IPCA tiveram revisões distintas:
- 2025: passaram de 4,77% para 4,81%;
- 2026: permaneceram em 3,97%;
- 2027: seguiram em 4,00%;
- 2028: subiram de 3,69% para 3,70%.
Câmbio: dólar abaixo do previsto
As expectativas para a cotação do dólar também foram ajustadas:
- 2025: caiu de R$ 5,48 para R$ 5,45;
- 2026: recuou de R$ 5,58 para R$ 5,53;
- 2027: manteve-se em R$ 5,65;
- 2028: permaneceu em R$ 5,56.
PIB: crescimento modesto para os próximos anos
A projeção para o PIB de 2025 permaneceu em 2,16%. Para os próximos anos, as expectativas continuam moderadas:
- 2026: crescimento previsto em 1,80%;
- 2027: estimativa mantida em 1,90%;
- 2028: avanço de 2%, previsão que já se mantém por 82 semanas consecutivas.
Selic: estabilidade no horizonte
A taxa básica de juros não teve alterações na projeção:
- 2025: permanece em 15% pela 15ª semana seguida;
- 2026: expectativa de queda para 12,25%;
- 2027: recuo para 10,50%;
- 2028: taxa mantida em 10% há 41 semanas consecutivas.
Panorama
Os números do Relatório Focus indicam que o mercado mantém uma visão de desaceleração gradual da inflação e câmbio mais controlado para 2025, mas sem expectativa de cortes rápidos na Selic. O crescimento econômico segue projetado em ritmo moderado, com PIB abaixo de 2% a partir de 2026, sugerindo um cenário de cautela para investidores e formuladores de políticas econômicas.