O mercado financeiro voltou a revisar para baixo as expectativas de inflação para 2025, de acordo com o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (28). Pela nona semana consecutiva, houve redução na estimativa para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que caiu de 5,10% para 5,09%.
As projeções divulgadas semanalmente pelo Banco Central são resultado da mediana das expectativas coletadas com mais de cem instituições financeiras e consultorias econômicas.
A expectativa para o câmbio em 2025 também recuou, passando de R$ 5,65 para R$ 5,60. Já a previsão para o Produto Interno Bruto (PIB) foi mantida em 2,23% pela segunda semana seguida. A taxa básica de juros, a Selic, segue projetada em 15% ao final de 2025, mesma estimativa registrada nas últimas cinco semanas.
Inflação segue em trajetória de queda nas projeções para 2025
O IPCA, principal indicador de inflação no país, continua com tendência de revisão para baixo. A estimativa para 2025 recuou de 5,10% para 5,09%. Para o ano de 2026, a projeção também diminuiu, passando de 4,45% para 4,44%. As expectativas para 2027 e 2028 foram mantidas em 4,00% e 3,80%, respectivamente.
Para o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), as estimativas também foram ajustadas. Em 2025, a projeção recuou de 1,72% para 1,60%. Em 2026, a estimativa caiu de 4,45% para 4,42%. A projeção para 2027 foi mantida em 4%, enquanto a expectativa para 2028 foi ajustada de 3,98% para 3,96%.
No caso dos preços administrados, que englobam tarifas públicas como energia, combustíveis e transportes, a projeção para 2025 subiu de 4,64% para 4,69%. Para os anos seguintes, as estimativas permanecem estáveis: 4,19% em 2026, 4,00% em 2027 e 3,70% em 2028.
Câmbio é revisto para baixo em 2025; estabilidade nas projeções até 2028
A projeção para a taxa de câmbio ao final de 2025 caiu de R$ 5,65 para R$ 5,60. Para os anos seguintes, as expectativas foram mantidas em R$ 5,70 tanto para 2026 quanto para 2027 e 2028. Essa estabilidade nas estimativas indica uma expectativa de menor volatilidade cambial no longo prazo, segundo economistas.
Projeção do PIB é mantida em 2,23% em 2025; ligeira alta em 2026
O crescimento da economia brasileira medido pelo PIB permanece projetado em 2,23% para 2025. Para 2026, houve leve revisão de 1,88% para 1,89%. As projeções para 2027 e 2028 continuam em 2,00%. A expectativa para 2028 está inalterada há 72 semanas.
Os dados indicam uma expectativa de crescimento moderado para os próximos anos, refletindo uma visão cautelosa do mercado diante de variáveis fiscais e externas.
Juros mantêm estabilidade em todas as projeções até 2028
A taxa básica de juros, a Selic, permanece com previsão de 15% ao final de 2025, sem alterações nas últimas cinco semanas. A expectativa para 2026 continua em 12,50%. Para 2027 e 2028, o mercado projeta Selic em 10,50% e 10,00%, respectivamente. A projeção para 2028 está sem alterações há 31 semanas.
A manutenção das estimativas sugere que o mercado não espera alterações significativas no ciclo de política monetária a curto e médio prazo. A trajetória dos juros será influenciada, sobretudo, pelo comportamento da inflação, pela política fiscal e pela evolução das expectativas sobre o crescimento econômico.
Expectativas apontam cenário de estabilidade com ajustes pontuais
Os números do Boletim Focus desta semana mostram continuidade na revisão de indicadores importantes, especialmente no que diz respeito à inflação, refletindo uma percepção de menor pressão inflacionária nos próximos anos. Em contrapartida, a manutenção das projeções de juros e crescimento econômico indica que os agentes de mercado seguem monitorando o cenário macroeconômico com cautela.
As projeções divulgadas podem influenciar decisões de investidores, empresários e formuladores de política econômica, além de sinalizarem tendências de médio e longo prazo para os principais indicadores econômicos do país.
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