A guerra contra o Irã consolidou um cenário de estagflação e escassez por meio de grandes reduções na oferta de petróleo e fertilizantes, segundo a fonte. A pressão inflacionária tende a aumentar, retirando liquidez dos mercados financeiros e empurrando os rendimentos de títulos para cima em todo o mundo.
A guerra entre Estados Unidos e Israel contra o Irã interrompeu o fornecimento global de petróleo, cortando até um bilhão de barris. O impacto foi compensado principalmente pelo uso de estoques já em armazenamento flutuante e pela liberação de reservas estratégicas. Quando essas duas fontes se esgotarem, os preços do petróleo devem disparar.
Segundo a fonte, os Estados Unidos mantêm pressão sobre o Irã bloqueando seus portos, mas o país faz fronteira com sete nações, o que torna improvável que o bloqueio marítimo inviabilize sua resistência. O Irã pode resistir por anos.
O preço da gasolina pode atingir 10 dólares por galão neste verão. Os amortecedores que contiveram a alta de preços estão se dissipando. O petróleo nos navios-tanque provavelmente terá sido usado até lá, e os países se tornarão menos dispostos a liberar reservas estratégicas conforme o conflito se arrasta.
Até agora, o presidente Donald Trump manipulou o mercado de ações com sucesso, recuando verbalmente sempre que o mercado cai e avançando novamente quando ele se estabiliza. Essa manipulação já elevou o valor do mercado acionário dos Estados Unidos para mais de 230 por cento do produto interno bruto do país.
Mas Trump não pode manipular o mercado físico de petróleo, segundo a fonte. Os Estados Unidos tampouco podem escapar da liquidez decrescente nos mercados financeiros à medida que a inflação suga dinheiro para a economia real.
Conforme os preços do petróleo sobem, o Japão, grande importador de petróleo, está vendendo suas participações em títulos do governo dos Estados Unidos. Outros países do Leste Asiático podem precisar fazer o mesmo para pagar por petróleo. Estrangeiros detêm cerca de 9 trilhões de dólares em títulos do governo americano.
A classe dominante e a economia dos Estados Unidos dependem da bolha da inteligência artificial. Essa riqueza no papel impulsionou uma nova geração para a estrutura de poder. Metade do consumo dos Estados Unidos é estimado como proveniente dos 10 por cento mais ricos, cujo poder de compra depende de seus ganhos no papel em riqueza financeira.
Mesmo que a guerra terminasse hoje, a produção de petróleo provavelmente não se recuperaria por anos devido às instalações de produção danificadas. Mesmo com uma redução de um milhão de barris por dia, os preços do petróleo permaneceriam acima de 100 dólares.
O impacto da escassez de fertilizantes será sentido até 2027, e as instalações de produção danificadas farão isso se estender por vários anos. Uma colheita de primavera fraca no hemisfério norte elevará os preços dos alimentos. As tendências inflacionárias gêmeas em alimentos e energia serão suficientes para travar a economia global em estagflação.
O cenário de estagflação se desenrola enquanto as principais economias lidam com dívidas nacionais massivas. A dívida do Japão ultrapassa 200 por cento de seu PIB; a dos Estados Unidos ultrapassou 120 por cento. Se os rendimentos de títulos dispararem como na década de 1970, economias ocidentais altamente endividadas podem recorrer à impressão de dinheiro, arriscando hiperinflação.
A bolha da inteligência artificial é apenas a mais recente bolha financeira desde que Alan Greenspan assumiu o Federal Reserve dos Estados Unidos em 1987. Quando a bolha de Greenspan estourou em 2008, seu sucessor Ben Bernanke introduziu 4 trilhões de dólares em flexibilização quantitativa. Em 2020, quando a pandemia de Covid-19 ameaçou a bolha de Bernanke, o presidente do Fed Jerome Powell introduziu mais 4 trilhões de dólares em flexibilização quantitativa, abrindo caminho para a bolha da inteligência artificial.
Mas com a inflação agora ameaçando estourar a bolha de Powell, o novo presidente do Fed Kevin Warsh pode não conseguir salvá-la. Se ele introduzir uma nova rodada de flexibilização quantitativa, a hiperinflação resultante derrubaria todos, segundo a fonte.
Fonte: SCMP