Dados oficiais mostraram que o total de títulos do Tesouro dos Estados Unidos em mãos estrangeiras caiu para US$ 9,35 trilhões em março, ante US$ 9,49 trilhões no mês anterior. Segundo a fonte, sete dos dez maiores detentores estrangeiros de títulos do Tesouro norte-americano, incluindo Japão, China, Bélgica, Canadá e França, reduziram sua exposição à dívida do governo dos EUA naquele mês.
O Japão, maior detentor estrangeiro, reduziu seu estoque em US$ 47,7 bilhões em março, para US$ 1,192 trilhão.
A China cortou suas participações em títulos do Tesouro dos EUA para US$ 652,3 bilhões, ante US$ 693,3 bilhões no mês anterior, segundo dados divulgados pelo Departamento do Tesouro dos EUA. O país permaneceu como o terceiro maior detentor estrangeiro, apesar da redução.
Em contraste, o segundo maior detentor, a Grã-Bretanha, aumentou suas participações para US$ 926,9 bilhões, ante US$ 897,3 bilhões em fevereiro. As Ilhas Cayman e a Irlanda também registraram pequenos aumentos.
Ding Shuang, economista-chefe para a Grande China e Norte da Ásia do Standard Chartered, afirmou que preocupações crescentes sobre a sustentabilidade da dívida dos EUA e riscos geopolíticos alimentaram um desejo claro por ativos seguros alternativos, mas alertou contra expectativas de uma mudança rápida e massiva.
Segundo Ding, ainda não se viu quais países se beneficiaram notavelmente dessa tendência. Ele acrescentou que há uma necessidade crescente de diversificação, mas se isso se traduzirá em ação concreta em breve permanece incerto.
Robin Xing, economista-chefe para a China do Morgan Stanley, disse que investidores institucionais globais estão atualmente favorecendo ações enquanto mantêm posições iguais ou abaixo do peso em títulos governamentais e de crédito.
Março marcou o primeiro mês completo em que os efeitos das tensões escaladas no Oriente Médio puderam ser observados, com a guerra EUA-Israel contra o Irã interrompendo cadeias de suprimento marítimas, elevando preços de energia e abalando mercados de títulos e câmbio.
O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos subiu para 4,32 por cento ao final do mês, à medida que investidores reprecificavam a inflação. Segundo a fonte, até a tarde de terça-feira, havia subido acima de 4,61 por cento, o nível mais alto do ano.
Em março de 2025, a China caiu para o terceiro lugar entre os detentores estrangeiros de títulos do Tesouro, continuando um recuo gradual e intermitente que começou durante o primeiro mandato do presidente dos EUA Donald Trump.
O Banco Popular da China aumentou suas reservas de ouro — amplamente vistas como proteção contra riscos geopolíticos e financeiros — por 18 meses consecutivos, elevando suas reservas para 74,64 milhões de onças em abril.
Xing observou que, para a China, isso faz parte de um processo gradual de longo prazo para diversificar sua alocação de ativos soberanos e reduzir a superexposição a uma única moeda ou classe de ativos.
Xu Tianchen, economista sênior da Economist Intelligence Unit, disse que a China ainda estava acumulando grandes quantidades de dólares dos EUA por meio de seus exportadores, com o mercado do Tesouro dos EUA permanecendo um destino natural para esses fundos devido aos seus rendimentos relativamente altos e liquidez profunda.
Fonte: SCMP
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