Empresas como BlackRock e Pimco formam comitê e contratam consultores para negociar acordo.
Os credores da Ucrânia disseram que Kiev poderia esperar para pagá-los depois que as tropas russas invadiram o país há dois anos. Agora, a paciência deles está começando a acabar.
Um grupo de detentores de títulos estrangeiros, incluindo BlackRock e a Pimco planeia pressionar a Ucrânia para começar a pagar novamente os juros da sua dívida já no próximo ano, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.
O grupo, que detém cerca de um quinto dos 20 mil milhões de dólares em Eurobonds pendentes da Ucrânia, formou recentemente um comité e contratou advogados da Weil Gotshal & Manges e banqueiros da PJT Partners para negociar em seu nome.
O grupo quer que Kiev, que acaba de conquistar cerca de 60 mil milhões de dólares em ajuda dos EUA , chegue a um acordo no qual retomaria os pagamentos em troca do perdão de uma grande parte da dívida pendente do país. Alguns detentores de títulos do grupo discutiram os planos com altos funcionários em Kiev.
Um porta-voz do grupo de detentores de títulos disse que “espera envolver-se de forma construtiva para ajudar com a dívida soberana da Ucrânia”.
A Ucrânia está a preparar-se para iniciar negociações com os detentores de obrigações este mês, e os conselheiros de Kiev estão a trabalhar para conseguir a adesão dos EUA e de outros governos.
Essa aprovação não é garantida. Os EUA e os seus aliados estão preocupados com a possibilidade de o dinheiro dos contribuintes acabar nas mãos dos detentores de obrigações se a Ucrânia retomar qualquer tipo de serviço da dívida. Os países concordaram em dar à Ucrânia uma suspensão da dívida sobre cerca de 4 mil milhões de dólares dos seus próprios empréstimos, até 2027, e manifestaram preocupações de que os detentores de obrigações possam começar a ser reembolsados antes deles.
Sem um acordo, a Ucrânia poderá entrar em incumprimento após o fim do período de suspensão da dívida dos obrigacionistas, em Agosto, manchando a sua reputação junto dos investidores e complicando a sua capacidade de contrair mais empréstimos.
Funcionários do Fundo Monetário Internacional e alguns membros do grupo de detentores de obrigações reuniram-se em Abril em Washington, DC, onde representantes do fundo indicaram que o alívio total da dívida do sector privado poderá ter de ser superior ao indicado actualmente pelos mercados obrigacionistas. Os títulos da Ucrânia são negociados entre 25 e 35 cêntimos por dólar, de acordo com a AdvantageData, implicando perdas que chegam a 15 mil milhões de dólares.
Quando os detentores de obrigações concordaram com uma suspensão da dívida de dois anos em 2022, muitos pensaram que a guerra já teria terminado.
Embora o conflito se prolongue , os credores dizem estar optimistas quanto à estabilização das finanças da Ucrânia. O país obteve a ajuda crucialmente necessária dos EUA e da Europa e aumentou as suas reservas cambiais para um máximo histórico em Abril, enquanto o banco central da Ucrânia está a considerar uma reversão dos controlos de capitais este ano.
Os detentores de títulos esperam receber até US$ 500 milhões em pagamentos anuais de juros depois de concordarem com o alívio da dívida. Eles sinalizaram que poderiam estar dispostos a fornecer mais ajuda posteriormente.
Alguns detentores de obrigações sugeriram que os ativos russos congelados na Europa e na América do Norte fossem usados para ajudar a pagar parte do que lhes é devido.
O FMI e vários países do G-7 até agora não concordam com essa ideia, mas indicaram que poderiam apoiar pagamentos de juros mais baixos até 2027 – a taxas muito abaixo das taxas de mercado. A Ucrânia estaria relutante em retomar um calendário normal de reembolso da dívida antes de 2027, no mínimo, disseram algumas pessoas.
Se for alcançado um acordo, poderá ser financeiramente compensador para os investidores que compraram títulos da Ucrânia a preços de pechincha.
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