Imagine se uma empresa chinesa anunciasse planos para construir a maior fábrica de baterias para veículos elétricos que o mundo já viu.
Seriam gastos até 5 mil milhões de dólares numa única fábrica para fabricar mais unidades de energia a cada 12 meses do que o mundo produziu no ano passado. A extensa instalação poderia cobrir 4 quilómetros quadrados, empregar um exército de 6.500 pessoas e reduzir os custos em 30%, devastando quaisquer concorrentes que não conseguissem acompanhar o ritmo. Além disso, a empresa em questão acumulou mais de mil milhões de dólares em perdas nos últimos sete anos e registaria outros cinco mil milhões de dólares nos próximos sete.
Isto soa como a definição de excesso de capacidade predatória, esvaziando o sector industrial mundial ao serviço do agressivo mercantilismo chinês? Nesse caso, vale a pena considerar que a instalação de que estamos falando é como Elon Musk lançou o Gigafactory One da Tesla Inc. , a meia hora de carro a leste de Reno, Nevada, quando ele o anunciou pela primeira vez, há 10 anos.
A longo prazo
Tesla perdeu dinheiro durante anos, antes e depois de anunciar o Gigafactory One
Isto deveria ser uma consideração para a Secretária do Tesouro, Janet Yellen, que está de visita à China numa tentativa de persuadir o governo e as empresas de que os seus investimentos em tecnologia limpa são excessivos e prejudiciais.
“O apoio do governo está actualmente a conduzir a uma capacidade de produção que excede significativamente a procura interna da China, bem como o que o mercado global pode suportar”, disse Yellen num discurso na Câmara de Comércio Americana em Guangzhou. Esse excesso está sendo acumulado em “baterias solares, veículos elétricos e baterias de íons de lítio”, disse ela no mês passado em uma usina solar nos EUA.
Se recuarmos por um momento, a mudança política sugerida será notável. Um dos mais ilustres economistas vivos está a rejeitar aquele que tem sido um dos princípios mais fundamentais da economia há mais de 200 anos: a vantagem comparativa. Se um país pode fabricar bens a custos mais baixos do que você, não deveria levantar barreiras tarifárias. Em vez disso, você deve importar as mercadorias e devolver algo em troca onde sua indústria for mais eficiente.
A própria Yellen parece reconhecer a desconexão. “Pessoas como eu cresceram com a ideia: se as pessoas lhe enviam produtos baratos, você deveria enviar uma nota de agradecimento. Isso é basicamente o que a economia padrão diz”, disse ela, citada numa entrevista ao Wall Street Journal na semana passada. “Eu nunca mais diria: ‘Envie uma nota de agradecimento’”.
Nem tudo são veículos elétricos
A tecnologia limpa não é de forma alguma o produto de exportação mais significativo da China
Existem vários aspectos particularmente notáveis desta mudança. Por um lado, a tecnologia limpa, como os painéis solares, os veículos eléctricos e as baterias de iões de lítio, ainda representa uma parcela bastante pequena das exportações da China, cerca de 5,7% no ano passado. A China obteve menos receitas de exportação de VEs em 2023 do que de malas e mochilas, de móveis (excluindo cadeiras), de brinquedos com rodas e scooters e de luminárias de mesa e luminárias. Nenhum produto de tecnologia limpa se aproxima dos seus maiores sectores de exportação, os telemóveis e os computadores.
Outro fator notável é que os desequilíbrios na relação económica EUA-China são agora tão mínimos como têm sido numa geração. O défice comercial bilateral em 2023 ascendeu a 279 mil milhões de dólares, o mais baixo desde 2010. Em relação ao tamanho da economia dos EUA, o valor é o mais baixo desde 2002, poucos meses após a adesão da China à Organização Mundial do Comércio.
Perspectiva Equilibrada
O défice de bens dos EUA com a China é o menor numa geração
Há também uma desconexão entre os níveis de tecnologia limpa considerados necessários por Washington quando fala sobre alterações climáticas e os níveis considerados excessivos quando confronta a China. Há apenas quatro meses, os dois concordaram em triplicar a capacidade de energia renovável a nível mundial até 2030, uma meta que passou a constituir o cerne do acordo climático das Nações Unidas COP28, em Dezembro.
É difícil argumentar que o mundo está com excesso de oferta quando nos lembramos de que uma grande instalação de produção normalmente leva pelo menos três ou quatro anos para decolar, desde o planejamento até a operação plena, e que muitas fábricas anunciadas nunca chegam a ser construídas. Apenas nos veículos eléctricos e, até certo ponto, nos painéis solares – onde as rápidas mudanças tecnológicas provavelmente levarão ao encerramento de muitas linhas de produção nos próximos anos – são propostas capacidades que vão além daquilo que o mundo precisa se quisermos fazer a transição para uma rede zero. economia.
Nas baterias de íon-lítio, ainda estamos abaixo da meta. Na energia eólica – o segmento de tecnologia limpa onde as exportações são mais difíceis devido ao enorme tamanho das turbinas e, como resultado, um indicador decente de onde o mundo poderia estar se não fossem os planos de investimento das ambiciosas empresas chinesas – nós são drasticamente deficientes.
Rumo ao Zero
Em relação ao que o mundo precisa para atingir as emissões líquidas zero, o crescimento da capacidade de tecnologia limpa não é excessivo
Se os investimentos da China em tecnologia limpa se tornaram um problema percebido para os EUA e a União Europeia ao longo do ano passado, isso tem tanto a ver com a forma como o establishment político e as principais empresas nacionais nesses mercados azedaram silenciosamente a transição energética ao longo dos últimos anos. mesmo período.
Quando os investidores veem uma forte demanda emergente por uma commodity e pensam que têm uma posição competitiva na produção dela, eles fazem o que a Tesla fez na Gigafactory One (e Henry Ford fez nos famosos complexos Highland Park e River Rouge ): eles constroem em uma escala que choca o resto do mundo, convencido de que os seus custos mais baixos irão induzir mais procura e permitir-lhes-ão conquistar quota de mercado.
É a mesma dinâmica que permitiu à Nvidia Corp. adicionar quase 2 biliões de dólares à sua capitalização de mercado desde o início de 2023, apesar do facto de nesta fase ninguém estar realmente a ganhar dinheiro com a inteligência artificial que os seus chips podem facilitar.
Para a lua
A capitalização de mercado da Nvidia disparou acima das expectativas sobre IA
Se as empresas chinesas estão a demonstrar mais espírito animal ao fazerem exactamente isto, não é por causa do apoio estatal injusto. Como demonstrámos, as empresas de tecnologia limpa não dependem mais do soft money do que as rivais noutras partes do mundo.
Dos mais de 50 litígios apresentados contra a China na OMC, apenas um – latente desde 2011 – foi sobre tecnologia limpa . A vantagem de tarifas agressivas e unilaterais como as que estão a ser consideradas pelos EUA e pela UE é que não precisam de resistir ao rigor da legislação comercial. Na ausência de uma OMC funcional, é uma forma elegante de pintar o proteccionismo anti-climático como uma política industrial verde.
A China não tem falta de questões relacionadas com a transição energética e os subsídios estatais . Contudo, ao atacar as suas exportações de tecnologia limpa, o mundo está a reprimir uma parte da economia onde o sector privado é dominante e onde as perspectivas de redução das emissões globais são boas.
Ao agir como porta-estandarte desta política, Yellen está a rejeitar princípios fundamentais da economia para justificar uma política de restrição do acesso público a tecnologias limpas e acessíveis. É um desastre protecionista em formação – tanto para os EUA como para o planeta.
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